Candy Crush est un jeu sur smartphone qui est dans le top 5 des téléchargements sur les plateformes Android et iOS depuis de nombreux mois. La société qui l'a développé envisage très sérieusement de s'introduire à la bourse de New-York très prochainement : un formulaire d'introduction "FORM F-1 REGISTRATION STATEMENT" a été rempli et déposé à cet effet le 18 février dernier auprès de la
SEC américaine.
Présentation de la société King Digital Entertainment
Historique de King Digital Entertainment
La société, précédemment dénommée Midasplayer a été fondée en 2002 à Stockholm (Suède). Les premiers fonds d'investissements entrent au capital de Mediaplayer courant 2004; il s'agit d'Apax Partners et d'Index Ventures Invest. En novembre 2004, Mediaplayer devient King. King Digital Entertainment est aujourd'hui une société de droit irlandais basée à Londres avec des studios à Malte, Stockholm, Bucarest, Berlin, Barcelone, Malmö et des bureaux à Londres et San Francisco.
Actionnariat de la société
Les principaux actionnaires sont aujourd'hui :
- Apax Partner pour 48,2%;
- l'équipe dirigeante pour 31,4% du capital;
- Index Ventures pour 8,3% du capital.
Les principaux chiffres économiques
King Digital Entertainment c'est :
- 400 millions de joueurs actifs mensuellement recensés en décembre 2013;
- un chiffre d'affaires de $600 millions pour le dernier trimestre de 2013;
- un bénéfice net de $200 millions pour le dernier trimestre de 2013.
Le portefeuille de jeux de King Digital Entertainment
King Digital Entertainment a un portefeuille de plus de 180 titres. Parmi eux, les 5 jeux les plus célèbres sont :
- Candy Crush Saga avec 93 millions de joueurs actifs quotidiennement et plus d'un milliard de sessions de jeu en décembre 2013;
- Pet Rescue Saga avec 15 millions de joueurs actifs quotidiennement et 129 millions de sessions de jeu en décembre 2013;
- Farm Heroes Saga avec 8 millions de joueurs actifs quotidiennement et 59 millions de sessions de jeu en décembre 2013;
- Papa Pear Saga avec 5 millions de joueurs actifs quotidiennement et 37 millions de sessions de jeu en décembre 2013;
- Bubble Witch Saga avec 3 millions de joueurs actifs quotidiennement et 23 millions de sessions de jeu en décembre 2013;
La valorisation de King Digital Entertainment
Valorisation sur la base du chiffre d'affaires
Si on analyse la valorisation boursière des principaux compétiteurs de King Digital Entertainment, on voit que ceux-ci sont valorisés entre aux alentour de 3-4 fois leur dernier chiffre d'affaires annuel. CA x 2,76 pour Electronic Arts, x 4,8 pour Zynga, x 3 pour Activision. Avec un multiplicateur médian de x3,5, ça valorise King à hauteur de $6,6 milliards avant dillution.
Valorisation basée sur la profitabilité
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S'agissant d'une société à fort potentiel de développement on peut lui attribuer un coefficient de x20 les derniers résultats (ceux de 2013). Ce qui met le prix de l'action à 93$, avant dilution. La valorisation de King Digital Entertainment est alors estimée à $11,3 milliards avant dillution.
Valorisation selon le prix des options attribuées
King attribue très régulièrement des options à son personnel. En janvier 2013, les options King étaient attribuées pour un prix de souscription de 10$ l'action. En janvier 2014, le prix de souscription de l'action King était de 78,43$. Si on valorise la société King à ce dernier prix, on obtient une valeur de $9,4 milliards avant dillution.
